كيف ظهرت فكرة الدَين وكيف تطورت عبر التاريخ

الدَين هو شيء، عادة ما يكون المال، مستحق على طرف لطرف آخر. تُستخدم الديون من قبل العديد من الأفراد والشركات لإجراء عمليات شراء كبيرة لا يمكنهم تحملها في ظل ظروف أخرى. ما لم يتم إعفاء المقرض من الدَين، فيجب سداده، مع فائدة إضافية عادةً.

أكثر أشكال الديون شيوعًا هي القروض، بما في ذلك الرهون العقارية وقروض السيارات والقروض الشخصية، بالإضافة إلى بطاقات الائتمان. بموجب شروط معظم القروض، يتلقى المقترض مبلغًا محددًا من المال، والذي يجب عليه سداده بالكامل في تاريخ معين، والذي قد يكون شهورًا أو سنوات في المستقبل. تنص شروط القرض أيضًا على مقدار الفائدة التي يتعين على المقترض دفعها، معبرًا عنها كنسبة مئوية من مبلغ القرض. تعوض الفائدة المقرض عن تحمل مخاطر القرض.

نظرة تاريخية للدَين

لقد اقترضت الحكومات الأموال عبر التاريخ، ولكن نظامًا أكثر حداثة بدأ في التطور في العصور الوسطى، وفقًا لمايكل ماكونيل، الأستاذ في كلية الحقوق بجامعة ستانفورد. كان الملوك الأوروبيون الأوائل يحصلون على عائدات من حيازات شاسعة من الأراضي وعادة ما لا يحتاجون إلى إذن من أحد لإنفاق هذه الأموال كما يريدون. لكنهم اضطروا في كثير من الأحيان إلى الاقتراض من أجل الحروب وغيرها من الأغراض، وكان هذا الدَين السيادي المبكر، على عكس سندات الخزانة الأمريكية الآمنة اليوم، يعتبر محفوفًا بمخاطر عالية.

كان الملوك معروفين بمخاطر ائتمانية فظيعة، لأنهم لم يرغبوا في سدادها، إذ اضطر تشارلز الثاني الإنجليزي إلى دفع فائدة للمقرضين الهولنديين من 15% إلى 20% في وقت دفع فيه المقترضون من القطاع الخاص حوالي 3% فقط. في إنجلترا، كانت السيطرة على الضرائب واحدة من أولى السلطات التي فاز بها البرلمان حيث بدأت السلطة المطلقة للملك في التآكل. في عام 1688، تولى البرلمان السيطرة على سلطة الاقتراض، ما أدى إلى جعل الدَين الوطني التزامًا على الدولة وليس على الملك. سمح هذا الدعم القوي للحكومة بالاقتراض بمعدلات منخفضة.

كيف تطور الدَين في الغرب

يقول الباحثون إن الحكومة الأمريكية تكبدت ديونًا منذ بدايتها. أسس ألكسندر هاملتون جذور نظام الخزانة الحديث، الذي شرح فلسفته في خطاب عام 1781: الدين القومي إذا لم يكن مفرطًا، فسيكون لنا نعمة وطنية. سيكون دعامة قوية لاتحادنا. كما أنه سيخلق ضرورة للحفاظ على الضرائب إلى درجة ستكون دون أن تكون جائرة حافزًا للصناعة.

في عام 1790، أعاد هاملتون هيكلة الديون المبكرة للبلاد من خلال إنشاء ثلاثة أنواع من سندات الخزانة: سندات بنسبة 6%، وسند بنسبة 3%، وسند مؤجل بنسبة 6% لم يدفع أي فائدة خلال السنوات العشر الأولى. سرعان ما بدأت هذه السندات في التداول في بورصات الأوراق المالية في الولايات المتحدة وأوروبا. لذلك كان هناك سوق سندات خزانة منذ بداية البلاد. كانت هذه الأسواق فعالة جدًا في الواقع.

في واحدة من أولى النفقات الرئيسية الممولة بالديون، بيع 11.25 مليون دولار من السندات لسفينة لويزيانا 1803. في عام 1868، أكد التعديل الرابع عشر للدستور أن صلاحية الدين العام… لن تخضع للاستجواب، ما يؤكد التزام الحكومة بدفع ما عليها.

أنشِئت ثلاث ركائز لنظام الخزانة الحديث بين عامي 1914 و 1939. وتشمل هذه الضرائب ونظام القروض على الخزينة الذي بدأ خلال الحرب العالمية الأولى لإنشاء شبكة من المؤسسات المالية لتلقي مدفوعات الضرائب والقروض، لتخفيف الآثار التي يمكن أن تحدثها المدفوعات الكبيرة في الخزانة على البنوك وأسواق المال.

الركيزة الثانية، التي بدأت خلال عشرينيات القرن الماضي، أسست نظامًا لمعاملات السندات الحكومية التي يمكن التنبؤ بها. في البداية، كان هذا لضمان وتيرة منظمة لعمليات الاسترداد والتقاعد المبكر والمعاملات الأخرى حيث استخدمت الحكومة الفوائض لسداد الديون. في الثلاثينيات من القرن الماضي، ساعدت الحكومة على الاقتراض بطريقة منظمة. في عام 1939، وضع النظام سقفًا للديون، أو حدًا إجماليًا للاقتراض يسيطر عليه الكونجرس.

الركيزة الثالثة، المتعلقة بمزادات الخزانة، تطورت من فترة الحرب العالمية الأولى إلى السبعينيات. قبل تلك الحرب، كانت السندات تُباع في المزاد، وفقط لدعم مشاريع محددة، مثل الحرب الإسبانية الأمريكية وقناة بنما. تم استبدال هذا بالمبيعات بأسعار ثابتة لجذب المشترين الذين يخشون المزادات، وتم استخدام الأموال للاحتياجات العامة بدلاً من المشاريع الفردية.

كان الركيزة الرابعة هي إنشاء نظام القيد الدفتري في عام 1968 لتتبع مالكي السندات، ليحل محل إصدار شهادات السندات المادية.